가치 판단
현물과 선물
현물 거래는 자산 자체를 사고파는 것이고, 선물 거래는 미래의 정해진 때에 약속한 조건으로 거래하는 계약을 사고파는 것이에요.
거래 대상
금을 사는 것과 금 거래 계약을 사는 것은 달라요
- 현물
- 자산 자체
현재 가격으로 금 같은 자산 자체를 사고팝니다. 금괴를 사서 넘겨받는 거래가 한 예예요.
- 선물
- 미래 거래 계약
정해진 미래 날짜에 일정한 수량을 약속한 가격으로 거래하는 계약입니다. 거래소가 수량·품질·만기 같은 규격을 정해 두고, 투자자는 그 계약을 사고팝니다.
선물 계약을 샀다고 해당 자산을 지금 넘겨받은 것은 아닙니다.
만기의 뜻
선물에는 계약이 끝나는 때가 있어요
선물의 만기는 계약을 최종적으로 마무리하는 때입니다. 만기까지 가지고 있으면 계약 조건에 따라 자산을 주고받거나 가격 차이를 돈으로 정산해요. 만기 전에 반대 거래로 계약을 정리할 수도 있습니다.
원자재 선물에 계속 투자하는 펀드는 만기가 다가온 계약을 정리하고 더 늦은 만기의 계약으로 바꾸기도 합니다. 이런 계약 교체와 운용비용 때문에 원자재 현물과 펀드의 성과가 달라질 수 있어요.
가격의 의미
선물 가격은 미래 시세를 보장하지 않아요
지금 금의 현물 가격이 100만 원이고 다음 달 만기 선물 가격이 103만 원이라고 해도, 다음 달 현물 가격이 반드시 103만 원이 되는 것은 아닙니다. 선물 가격에는 보관비·금융비용·수급 같은 요인이 반영될 수 있어요. 계약 가격과 앞으로 실제 형성될 시세를 구별해야 합니다.
옵션과의 차이
선물은 선택할 권리만 사는 계약이 아니에요
선물은 손해가 날 것 같다는 이유만으로 거래 약속을 일방적으로 취소하는 계약이 아닙니다. 정해진 조건으로 거래할 의무가 있다는 점에서, 매수자가 행사 여부를 선택하는 옵션과 달라요.
거래를 시작할 때 맡기는 돈이 계약 전체 금액보다 적을 수 있어, 작은 가격 변화도 맡긴 돈에 비하면 큰 손익이 될 수 있습니다.
이 개념을 사용하는 학습
참고한 자료
검수 기준일 2026-09-27 · 버전 1 · Codex 사전 직접 검수 완료 · 2026-10-07 사용자 요청에 따라 공개 승인