가치 판단

기업가치(EV)

회사를 통째로 산다고 생각해 볼게요. 주주에게 주식값을 내고 회사의 빚도 떠안지만 회사가 가진 현금은 함께 얻게 됩니다. 이 세 가지를 반영해 사업 전체에 매겨진 값을 보는 개념이 기업가치, 즉 EV예요.

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주식값 500억 원인 회사를 통째로 산다고 가정해 볼게요

단순하게 계산한 EV는 500억 원 + 400억 원 - 100억 원 = 800억 원입니다. 빚 400억 원에서 현금 100억 원을 뺀 300억 원을 순차입금이라고 하므로 ‘시가총액 500억 원 + 순차입금 300억 원’으로 계산해도 같아요.

이유

회사를 산 사람은 회사 안에 있던 현금도 함께 갖게 됩니다. 그 현금으로 빚을 일부 갚을 수 있다고 보기 때문에 사업 전체 가격을 계산할 때 빼는 거예요. 다만 모든 현금을 마음대로 쓸 수 있는 것은 아니어서 실제 분석에서는 사용이 제한된 현금을 따로 보기도 합니다.

계산 범위

기본 원리는 이 계산으로 이해하면 됩니다. 더 정교하게 비교할 때는 우선주나 다른 주주의 몫을 더하고 사업과 관계없는 자산을 빼는 등 항목을 조정할 수 있어요. 서로 다른 회사의 EV를 비교한다면 어떤 항목을 넣었는지 같은 기준인지 확인해야 합니다.

참고한 자료

검수 기준일 2026-09-04 · 버전 2 · HOWBIG 편집 기준 검수