가치 판단
PBR
회사가 가진 자산에서 빚을 빼면 장부에 적힌 주주 몫이 남아요. PBR은 이 주주 몫에 비해 주식시장이 회사 가격을 몇 배로 매겼는지 보여주는 숫자입니다.
숫자로 보기
자산 150억 원, 빚 50억 원인 회사를 볼게요
- 장부의 주주 몫
- 자산 150억 원 - 빚 50억 원 = 100억 원
- 주식시장이 매긴 회사 가격
- 시가총액 120억 원
자산에서 빚을 빼고 남은 100억 원을 순자산 또는 자기자본이라고 해요. 이 회사의 PBR은 시가총액 120억 원 ÷ 순자산 100억 원 = 1.2배입니다.
주의
PBR이 1배보다 낮으면 회사를 싸게 사는 건가요?
그렇게 단정할 수는 없어요. 장부에 100억 원으로 적힌 공장이나 재고가 실제로는 그 가격에 팔리지 않을 수 있습니다. 반대로 브랜드처럼 장부에 충분히 드러나지 않는 가치도 있어요. 그래서 순자산을 무엇이 구성하는지와 회사가 이익을 내는지도 함께 봐야 합니다.
비교할 때
같은 업종의 회사끼리 먼저 비교해 보세요
- 순자산에서 현금·공장·재고가 각각 얼마나 큰 비중을 차지하는가
- 적자가 이어져 순자산이 줄고 있지는 않은가
- 주주 몫으로 얼마나 이익을 내는지 보여주는 ROE가 함께 좋아지고 있는가